Leverage (keuangan) – tujuan, jenis, contoh, rumus

Istilah leverage dalam keuangan berasal dari “pengungkit” yang bisa diperoleh dengan modal kita saat menggunakan dana di luar organisasi.

Leverage terdiri dari sejauh mana organisasi menggunakan dana eksternal melalui akuisisi utang untuk memiliki lebih banyak modal untuk pelaksanaan investasi masa depan. Pada dasarnya, financial leverage berkaitan dengan melakukan investasi, tidak hanya dengan pergi ke tabungan / modal kita tetapi juga dengan memulai proses hutang.

Melihat dari perspektif akuntansi, leverage adalah hubungan yang ada antara modal sendiri perusahaan dan modal kredit yang benar-benar digunakan dalam operasi keuangan.

Tujuan leverage keuangan

Tujuan utama dari leverage adalah untuk melakukan operasi keuangan melalui akuisisi sebagian dari pinjaman atau hutang, namun juga memiliki tujuan lain yang merupakan keuntungan ketika menggunakan hutang atau proses leverage secara efisien. Tujuan utama saat menggunakan leverage keuangan adalah:

Sebagai efek pengganda: itu melipatgandakan profitabilitas, karena profitabilitas yang diperoleh dengan tindakan juga menginvestasikan modal orang lain ditambahkan ke laba yang diperoleh yang dihasilkan oleh modal sendiri.

Contoh: Sebuah perusahaan memutuskan untuk memperluas kapasitas produksinya, tetapi untuk ini ia harus menginvestasikan $ 200.000 untuk fasilitas produksi baru, dan hanya memiliki modal $ 140.000. Anda memiliki dua opsi:

  • Pertama, Anda dapat memutuskan untuk menginvestasikan hanya modal yang tersedia, namun, Anda tidak dapat memperoleh fasilitas sesuai dengan niat awal dan keuntungan yang dihasilkan oleh fasilitas baru hampir tidak mampu membayar belanja modal yang dilakukan oleh perusahaan.
  • Dapat diputuskan untuk berhutang $ 60.000 agar dapat melakukan investasi yang dimaksud, dan dengan memperoleh fasilitas baru itu akan memungkinkan untuk meningkatkan profitabilitas dan kapasitas produksi, menggandakan keuntungan bagi perusahaan.

Sebagai efek yang memungkinkan: memungkinkan perusahaan / organisasi untuk berinvestasi dalam operasi tertentu yang, karena nilainya yang tinggi, tidak dapat dilakukan hanya dengan modal mereka sendiri.

Contoh: Sebuah perusahaan bermaksud untuk berekspansi, dan untuk mencapainya ia memilih untuk mengakuisisi perusahaan pesaing yang tidak melalui momen ekonomi terbaiknya. Namun, untuk dapat melakukan investasi, Anda harus membayar $250.000 dan hanya memiliki modal sendiri yang setara dengan $200.000, dan satu-satunya cara agar Anda dapat mencapai apa yang dimaksudkan adalah dengan memanfaatkan atau memasuki proses utang yang “akan memungkinkan” ekspansi yang awalnya dicita-citakan.

Sebagai alat analisis keuangan: Memungkinkan untuk menganalisis situasi keuangan dan kredit perusahaan, karena mengukur tingkat solvabilitas keuangan dan struktur modalnya.

Contoh: Sebuah perusahaan ingin memperoleh pinjaman untuk dapat membayar pembelian mesin baru, pembelian tersebut dilakukan pada kuartal pertama tahun ini, di beberapa titik dalam proses utang “bank solusi” meminta arus kas Anda untuk menganalisis leverage keuangan solvabilitas Anda, dan mendeteksi bahwa, dalam leverage keuangannya, ada tingkat hutang yang lebih besar daripada tingkat penggunaan modal ekuitas, dan lembaga keuangan melanjutkan untuk menolak kemungkinan pinjaman karena menyimpulkan bahwa perusahaan sangat “dipengaruhi” atau berhutang, mewakili risiko operasi.

Jenis leverage keuangan

Leverage keuangan dapat diklasifikasikan menurut efek yang dihasilkannya terhadap profitabilitas perusahaan, serta menurut alat utang yang digunakan untuk mencapainya.

Klasifikasi menurut tingkat profitabilitas yang dihasilkan

Berfokus pada klasifikasi pertama, kita dapat menemukan jenis leverage:

  • Leverage positif: jenis leverage ini terjadi ketika profitabilitas ekonomi yang dihasilkan oleh efek leverage keuangan lebih tinggi daripada biaya utang, yaitu pendapatan yang diperoleh berkat efek leverage dalam operasi investasi “lebih tinggi” daripada bunga yang dihasilkan oleh akuisisi utang.
  • Leverage netral: jenis leverage ini terjadi ketika profitabilitas ekonomi yang dihasilkan oleh efek leverage keuangan sama dengan atau sangat dekat dengan biaya hutang yang dikontrakkan, yaitu pendapatan yang diperoleh berkat efek leverage dalam operasi investasi ” mengikat atau sama dengan bunga yang dihasilkan oleh perolehan utang.
  • Leverage negatif: jenis leverage ini terjadi ketika profitabilitas ekonomi yang dihasilkan oleh efek leverage keuangan lebih rendah daripada biaya hutang, yaitu pendapatan yang diperoleh berkat efek leverage dalam operasi investasi “lebih rendah” daripada bunga yang dihasilkan oleh perolehan utang, menimbulkan kerugian.

Klasifikasi menurut bentuk utang yang digunakan

Berfokus pada klasifikasi yang disebutkan kedua, kita dapat menemukan jenis leverage:

  • LBO (Leveraged Buy Out): terdiri dari akuisisi perusahaan atau bagian dari itu oleh sekelompok investor keuangan di mana mereka menggunakan sumber daya mereka sendiri dan sumber daya eksternal untuk membiayai akuisisi.
  • MBO (Management Buy Out): jenis leverage ini terjadi ketika sekelompok manajer yang didukung oleh investor keuangan (perusahaan modal ventura atau investor swasta) yang melakukan pembelian perusahaan.
  • MBI (Management Buy In): jenis leverage ini terjadi ketika staf manajerial di luar perusahaan didukung oleh investor keuangan (perusahaan modal ventura atau investor swasta) untuk mengakuisisi perusahaan.
  • BIMBO (Buy In Management Buy Out): Terjadi ketika pembelian perusahaan dilakukan oleh tim manajer internal bersama dengan manajer eksternal dan investor keuangan
  • Public to Private: Ini terdiri dari membuat “Buy-Out” tetapi dalam kasus ini sebuah perusahaan sudah terdaftar di pasar saham.
  • Build-up: Setelah “Buy-Out” pertama, akuisisi perusahaan di sektor ini dilakukan untuk mengkonsolidasikan yang pertama
  • Pembelian Sekunder: Ini terdiri dari “MBO” kedua di mana investor keuangan baru menggantikan investor keuangan sebelumnya.

Perhitungan leverage keuangan

Bagaimana leverage keuangan dihitung Bagaimana dan kapan saya harus menggunakan leverage? Ini hanyalah beberapa pertanyaan yang muncul ketika sebuah organisasi menganalisis perolehan hutang untuk melakukan investasi, untuk alasan ini proses penghitungan leverage keuangan akan dijelaskan secara rinci bagaimana melakukannya dan kapan melakukannya.

Untuk mendapatkan tingkat leverage keuangan, pertama-tama perlu diketahui bahwa hasilnya biasanya direpresentasikan dalam unit pecahan, yaitu, leverage “1: 3” sesuai dengan untuk setiap dolar ($) yang diinvestasikan dalam operasi, Mereka juga menginvestasikan 3 dolar dari hutang yang diperoleh.

Setelah Anda mengetahui bagaimana hasil leverage keuangan direpresentasikan, Anda perlu mengetahui bagaimana menginterpretasikan rumus untuk menghitung leverage keuangan.

Rumus untuk menghitung tingkat leverage keuangan = nilai inversi / sumber daya sendiri yang diinvestasikan

Contoh praktis:

Misalkan perusahaan agro-kimia “Pstic, Inc” ingin berekspansi secara internasional dan bermaksud membeli perusahaan asing kecil, tetapi pada saat yang sama memiliki operasi yang serupa dengan yang asli. Manajer berpikir mereka dapat memperoleh kembali nilai investasi mereka setelah 10 tahun.

Biaya saham adalah $ 2 dolar masing-masing.Perusahaan agrokimia memutuskan untuk membeli 50% saham perusahaan kecil, dengan nilai setara $ 15.000 dolar sesuai dengan 7.500 saham yang diperoleh.

Asumsi 1 → efek pengganda terhadap pendapatan

Perusahaan yang baru diakuisisi mempekerjakan CEO baru yang, selama 10 tahun ke depan, berhasil meningkatkan produksi dan tingkat penjualan, menghasilkan peningkatan harga yang berubah dari nilai $2 dolar per saham menjadi $6 dolar per saham. Karena perusahaan agrokimia “Pstic, Inc” memiliki 50% saham jika manajer memutuskan untuk menjual perusahaan yang sedang berkembang, mereka akan memperoleh pendapatan sebesar $ 45.000 dolar, yang akan memungkinkan mereka untuk menutupi biaya investasi dan bahkan mendapatkan keuntungan sebesar $30.000 dolar.

Namun, seandainya perusahaan memutuskan untuk mengakuisisi seluruh perusahaan asing, untuk melakukan akuisisi tersebut, “Ptic, Inc” harus meminjam sebesar $ 15.000 dolar, dan dengan cara ini akan menginvestasikan $ 30.000 dolar, untuk 100% dari saham ( 15.000 unit) dari perusahaan asing, jika kita menerapkan skenario yang sama yang kita miliki di paragraf sebelumnya, setelah 10 tahun, kita akan memperoleh pendapatan senilai $ 90.000 dolar, yang akan memungkinkan mereka untuk menutupi biaya: dari investasi ($ 30.000) dan hutang (bunga sebesar $ 3.000); Bahwa itu masih akan memungkinkan manajer untuk mendapatkan keuntungan $ 57.000.

Asumsi 2 → efek pengganda pada kerugian

Negara tempat perusahaan baru diakuisisi, mengatur pasar dengan persyaratan yang sangat kompleks yang secara signifikan mempengaruhi produksi dan tingkat penjualan selama 10 tahun ke depan, menghasilkan penurunan harga yang berubah dari nilai $2 dolar per saham menjadi $0,50 dolar untuk setiap saham. Karena perusahaan agro-kimia “Pstic, Inc” memiliki 50% saham jika manajer memutuskan untuk menjual perusahaan yang sedang berkembang setelah 10 tahun berlalu, mereka akan memperoleh pendapatan $ 7.500 dolar, yang tidak akan memungkinkan mereka untuk menutupi dengan biaya investasi dan akan menghasilkan permintaan setara dengan $ 7.500 dolar kepada dewan direksi perusahaan.

Namun, misalkan perusahaan memutuskan untuk mengakuisisi seluruh perusahaan asing, untuk melaksanakan akuisisi tersebut, “Ptic, Inc” dan harus meminjam $ 15.000 dolar untuk menyelesaikannya, dan dengan cara ini akan diinvestasikan $ 30.000 dolar, untuk 100% dari saham (15.000 unit) perusahaan asing, jika kita menerapkan skenario yang sama yang kita miliki di paragraf sebelumnya, setelah 10 tahun, kita akan memperoleh pendapatan $ 15.000 dolar, yang tidak akan memungkinkan mereka untuk menutupi biaya: investasi ($ 30.000) dan bukan biaya hutang (bunga sebesar $ 3.000); dengan asumsi kerugian setara dengan $ 18.000 dolar.

Penafsiran

Sebuah perusahaan harus mengetahui atau memperkirakan berapa nilai akumulasi dari suatu investasi dalam waktu tertentu di masa depan, oleh karena itu hanya disarankan untuk berinvestasi secara finansial ketika manajer yakin bahwa dengan memenuhi jangka waktu tertentu investasi mereka akan menghasilkan keuntungan. Dengan demikian, kami menyimpulkan bahwa:

  • Ketika rasio leverage keuangan lebih besar dari 1, ini menunjukkan bahwa menguntungkan untuk menggunakan pembiayaan eksternal.
  • Ketika rasio leverage keuangan kurang dari 1, ini menunjukkan bahwa biaya pendanaan eksternal membuat profitabilitas lebih rendah daripada jika hanya modal ekuitas yang diinvestasikan.

Related Posts